Новые инструменты и зарубежные рынки должны повысить доходность, но риски сохраняются
В Казахстане в 2026 году обновили подход к управлению пенсионными активами, расширив возможности для инвестирования. Реформа направлена на повышение доходности накоплений, однако пока она остаётся ниже уровня инфляции, передает Astana TV со ссылкой на Finratings.kz
Новые возможности для инвестиций
Ключевые изменения коснулись перечня финансовых инструментов. Теперь пенсионные активы могут размещаться не только в традиционные бумаги, но и в зарубежные рынки - акции, облигации и ETF-фонды. Также допускаются инвестиции в структуры специального назначения и операции по предоставлению ценных бумаг взаймы.
Отдельное внимание уделено частным управляющим: вместо усреднённых показателей введена система бенчмарков, которая учитывает рыночные условия и уровень риска. Если доходность портфеля отклоняется от заданных ориентиров, управляющие обязаны компенсировать разницу.
Кроме того, увеличен лимит инвестиций в иностранной валюте - с 50% до 60%, что должно усилить диверсификацию и снизить зависимость от внутреннего рынка.
Доходность всё ещё ниже инфляции
Несмотря на реформы, система пока не обеспечивает реального роста накоплений. За последние 12 месяцев доходность составила около 11,3%, тогда как инфляция достигла 11,7%.
Существенная часть средств по-прежнему инвестируется в государственные ценные бумаги — более 40% портфеля. По мнению экспертов, это снижает потенциальную доходность, делая систему более консервативной.
Что это значит для вкладчиков
Для казахстанцев изменения открывают доступ к более широкому спектру инструментов и глобальным рынкам, что в перспективе может повысить доходность пенсионных накоплений.
Однако многое будет зависеть от эффективности управления и рыночной ситуации. Пока же вопрос реального роста пенсионных средств остаётся открытым, а давление инфляции продолжает снижать их покупательную способность.
Реформа пенсионной системы в Казахстане - шаг к более гибкой и диверсифицированной модели. Однако её успех будет определяться качеством управления активами и способностью обгонять инфляцию в долгосрочной перспективе.